聚乙烯：压力缓解反弹在望

资料来源：化工信息网

　　今年上半年，国内聚乙烯市场大涨大落行情较为明显。现货市场在经历了1月到2月中旬的盘整阶段后，2月下旬到4月中旬期间在原油价格高企、石化限产保价政策和季节性需求等利好刺激下快速上涨。然而从4月下旬至今，在需求淡季、原油暴跌和宏观经济环境不明朗等利空因素作用下，现货市场进入下行通道。

　　展望下半年，三季度通常为我国塑料制品行业集中囤货备料的高峰期，随着需求好转，聚乙烯市场或迎转机。

　　原料低位利润可控

　　据预测，国际油价在下半年或将保持微幅下滑趋势。国际原油价格供应相对充裕。虽然欧美在下半年年初将实施对于伊朗石油禁运，但美国国内原油开采率大幅提升，将增加全球国际原油供应。据统计，到目前为止，美国原油产量日均635万桶，达到1999年2月份以来最高水平。

　　美国页岩油的开采技术日趋成熟。目前美国开采页岩油、页岩气技术已经遥遥领先于其他各国，加之美国丰富的页岩油气储量，美国能源格局的变化将对于打压国际原油价格起到一定作用。奥巴马政府在11月份即将面临下一届总统选举，为了追求经济效益最大化和降低国内高失业率，奥巴马政府仍将出手干涉国际油价的上涨。

　　国际油价继续回落，将带动聚乙烯原料——乙烯价格的走低。

　　市场供应压力缓解

　　三季度为我国聚乙烯企业停车检修和需求反弹的集中期。近两年，国内石化企业7月份集中检修计划陆续增多，虽然上半年由于石化行业经营压力较大，石化库存长期维持高位，但随着三季度装置检修计划的陆续实施，石化库存有望回落，市场压力将得到缓解。

　　今年抚顺石化年产75万吨和大庆石化年产60万吨聚乙烯新增装置已经建成，将在9月正式投产；齐鲁石化年产25万吨装置目前也在紧锣密鼓建设之中，预计将在11月份投产运行。三季度末四季度初国内共计160万吨产能将得以释放，这对四季度国内市场供应将产生一定冲击。

　　聚乙烯进口6月以后风险因素依然较多，市场信心难以获得稳定支撑。国外廉价货源不断出现，依然对国内市场走势形成压力。三季度通常进口聚乙烯总量将呈现上行趋势，四季度伴随国内装置稳定正常生产和下游需求走淡，整体进口量将逐渐减少。

　　需求好转行情看涨

　　三季度通常为我国塑料制品行业集中囤货备料的高峰期，伴随内需增强和国外出口订单的增加，下游塑料制品生产企业将有意提前寻找低点采购原料。上半年国内主要大型经销商为规避市场风险，多维持低库存操作，销售策略以快进快出为主，但在6月中下旬，部分经销商库存开始增加，市场对于三季度行情的乐观情绪使需求已经有启动迹象。

　　从2005～2011年国家统计局公布的我国塑料制品行业的景气指数可以看到，三季度通常为一年当中的峰值，四季度稍有回落。以农膜行业为例，作为聚乙烯原料下游消费的主要行业之一，通常农膜在每年的9～10月为下游需求旺季，果蔬种植户多在这个季节建造大棚。原料中间商多在7～8月大量购进聚乙烯原料储备，以迎接下游农膜加工企业的需求采购。

　　因此，三季度将是我国聚乙烯供需关系发生转变的时期，将迎来新一波的反弹上涨走势。需要提醒的是，不宜过于乐观估计上涨行情，稳扎稳打和稳步推进才是上上之选。四季度随着供需利好消失，市场行情整体趋于小幅走软。

　　对全球未来经济发展形势的判断将在三季度逐渐明朗。我国经济下半年或将更关注于稳增长，也将带动聚乙烯市场向好运行。

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